El Merval avanzó 1.8% en dólares (CCL) el miércoles, en un día positivo para la renta variable de EE.UU. (S&P 500 0.4%; Nasdaq 0.6%). Las acciones argentinas tuvieron una performance positiva, en un contexto regional mixto (Bovespa -0.6%; IPSA -0.8%; Colcap 0.5%; IPC 0.0%). A nivel sectorial, los principales avances correspondieron a bancos (3.3%) y consumo estable (1.5%), mientras que por la negativa resaltó comunicación (-0.6%). A nivel de acciones, las mayores subas fueron las de SUPV (6.0%), BMA (4.3%) y GGAL (3.6%), al tiempo que los principales retrocesos fueron para TGNO4 (-1.0%) y TECO2 (-0.5%).
Wall Street cerró ayer en terreno positivo, apoyado por una nueva señal de alivio inflacionario y una temporada de balances que comenzó con buen tono. El Nasdaq Composite avanzó 0,6%, el S&P 500 ganó 0,4% y el Dow Jones subió 0,3%, en línea con la mejora de apetito por riesgo que siguió al dato de IPP. El índice de precios al productor de junio cayó 0,3% mensual, contra un esperado de 0%, luego del avance de 0,6% de mayo. Así, el dato reforzó la expectativa de menor presión inflacionaria desde el lado de costos. En paralelo, los Treasuries comprimieron levemente, con la tasa a 2 años retrocediendo a la zona de 4,16% y la de 10 años ubicándose cerca de 4,58%.
La lectura de la rueda, sin embargo, no se trasladó plenamente a la previa de hoy. Los futuros del Nasdaq 100 caen 0,9%, los del S&P 500 retroceden 0,2% y los del Dow operan prácticamente sin cambios. La presión se concentra nuevamente en semiconductores, con TSMC corrigiendo en el premarket (hasta 4%) pese a haber presentado una ganancia trimestral superior a la esperada. La lectura del mercado parece pasar más por toma de ganancias y expectativas muy exigentes para el sector que por una decepción puntual en los resultados. La otra cara la muestra el sector salud, con UnitedHealth (+7,5%) sosteniendo al Dow tras reportar mejores resultados y elevar su guidance anual. Así, la foto de la mañana muestra una rotación parcial fuera de tecnología, más que un deterioro generalizado del apetito por riesgo.
Por otra parte, esta mañana también se conoció un nuevo dato de empleo semanal. Las peticiones iniciales de desempleo se ubicaron en 208.000, por debajo de las 217.000 esperadas y del registro previo revisado de 216.000. Los reclamos continuos alcanzaron 1,805 millones, también por debajo de lo previsto. En conjunto, el dato mostró un mercado laboral todavía resiliente, lo que le pone un límite al entusiasmo que había generado el IPP de ayer. La inflación mayorista sorprendió a la baja, pero el frente laboral no dio una nueva señal de deterioro suficiente como para acelerar un giro más dovish de la Fed.
En commodities, el crudo se mantiene firme por el riesgo geopolítico. El WTI opera en torno a US$80,2/bbl y el Brent cerca de US$85,5/bbl, todavía sostenidos por la tensión entre EE.UU. e Irán y el riesgo de disrupciones en el Estrecho de Ormuz. El movimiento vuelve a poner un matiz importante sobre la lectura desinflacionaria. Si bien el IPP alivió por el lado de costos, un petróleo más alto puede volver a incomodar las expectativas si la tensión geopolítica escala.
