El banco afirma que «lo peor ya quedó atrás» y prevé una reactivación hacia el segundo semestre de 2026, aunque advierte sobre la persistente cautela del mercado y las presiones sobre el dólar antes del ciclo electoral.
Morgan Stanley mantiene una mirada constructiva sobre la recuperación económica de Argentina, aunque advierte que la mayoría de los inversores adopta una postura cautelosa. Para la entidad financiera, la desaceleración de la inflación se consolida como un motor clave del rebote, aunque anticipa un proceso gradual y con margen para nuevos episodios de volatilidad.
El banco proyecta una mejora progresiva en sectores como la manufactura, la construcción y las ventas minoristas. Esta reactivación cuenta con el respaldo de la recuperación en los salarios reales y un retorno paulatino del crédito al sector privado.
Análisis de los datos macroeconómicos frente a la política
La entidad financiera destaca que los datos económicos reales superan en relevancia a los índices de aprobación o a la intención de voto al momento de evaluar el futuro del país. Entre los factores positivos enumeran los recientes registros inflacionarios, el fortalecimiento del crédito corporativo y el regreso paulatino de proyectos de infraestructura financiados por capitales privados.
Pese a este escenario favorable, los analistas reiteran que la recuperación no será lineal ni inmediata, aunque consideran que lo peor ya quedó atrás y que la economía deja atrás su etapa de estabilización.
El debate en el mercado y las dudas de los inversores
La visión del mercado financiero se encuentra dividida. Mientras un grupo considerable coincide con la perspectiva optimista del banco, los operadores más escépticos sostienen que las cotizaciones reaccionan ante la aprobación de la gestión oficial y remarcan que la actividad muestra debilidad generalizada.
Por otro lado, los inversores especializados en crédito discuten la estrategia oficial respecto a la emisión de deuda externa de cara al año electoral. El banco identifica además que pocos actores del mercado prestan atención a los avances institucionales, tales como la consolidación de la independencia del Banco Central.
El desafío cambiario y el panorama inflacionario
La dinámica de los flujos de divisas hacia 2027 genera discusiones financieras debido a la volatilidad política propia del año electoral. Morgan Stanley remarca que el Gobierno necesita reducir al máximo los vencimientos de deuda en moneda extranjera previstos para dicho periodo.
En paralelo, la evolución de los precios resulta determinante. El índice inflacionario registró un nivel mensual reducido durante agosto, lo que refuerza las expectativas de desinflación para la segunda mitad de 2026. A medida que los precios continúan su moderación, la entidad espera que el poder adquisitivo repunte y dinamice la actividad general.
